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5月MLF量增平价续做 本月LPR报价有望维持稳定 焦点速递

2023-05-16 14:43:25 来源:中国经营网

5月15日,央行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日人民银行开展1250亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求。

记者注意到,5月共有1000亿元MLF到期,因此央行在5月超额续做250亿元,略超市场预期。

对此,中国银行研究院研究员梁斯5月15日接受记者采访时分析说:“从4月份金融数据看,虽然数据有所分化,但企业中长期信贷依然延续多增态势,这意味着企业对中长期资金需求意愿仍然较强。因此,本月超额续做MLF符合市场预期,这有利于继续提升金融机构中长期信贷投放能力,有效满足企业资金需求。”


(相关资料图)

央行近日发布的数据显示,4月份人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿元。从企业部门来看,4月份,企(事)业单位新增贷款6839亿元,同比多增1055亿元。其中,中长期贷款增加6669亿元,同比多增4017亿元,持续延续多增态势。相较于企业端,居民贷款则边际走弱:4月份居民贷款减少2411亿元,同比多减241亿元,短期贷款和中长期贷款均出现回落。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示:“这主要是前4个月信贷数据表现强劲,尤其是企业中长期贷款延续扩张态势,反映目前利率水平整体处于合理区间。此次央行MLF略微增量续做,释放央行继续实施稳健略偏松政策,引导金融机构加大小微企业等实体经济薄弱环节、制造业等重点新兴领域支持,为经济复苏保驾护航,以稳定市场预期。”

民生银行首席经济学家温彬认为,5月MLF小幅超量续做有助于降低缴税期间对资金面的扰动,平滑利率波动;同时也释放出央行延续实施稳健略偏松政策的信号,有助于引导金融机构继续加大对实体经济的支持,稳定市场预期。

展望未来,东方金诚方面认为,6月MLF有望继续小幅加量或等量续做。3月降准落地后,短期内MLF操作将成为央行调节银行体系中长期流动性的主要工具。

在利率方面,本月MLF中标利率为2.75%,与上月持平。有统计显示,这是自2022年8月以来连续10个月处于这一水平。

梁斯对记者表示,整体看,进入5月份以来,DR007、R007等货币市场关键利率已降至7天期逆回购利率下方,市场不存在明显的流动性需求压力,且企业资金需求仍然保持在较高水平,融资成本持续稳中有降,当前降息的必须性不是很大。因此,MLF利率不做调整也符合市场预期。

有关数据显示,5月8~12日当周,资金面保持宽松,R001运行在1.25%~1.52%区间,DR007运行在1.77%~1.84%区间,DR007中枢回落至1.81%,远低于政策利率水平。

展望即将出炉的本月LPR报价,受访专家认为,由于本月MLF利率未做调整,由此预计LPR报价大概率将保持不变。

周茂华认为,本月LPR报价有望继续保持稳定。因为在周茂华看来,这主要是作为LPR利率锚的MLF利率保持稳定;1~4月金融数据显示,目前市场利率处于合理水平;近年来部分银行净息差压力增大,整体看,短期LPR利率调降门槛仍偏高。国内货币政策强调精准有力,货币总量保持合理增长与市场流动性合理充裕的情况下,突出薄弱环节和重点领域支持,同时,通过持续深化改革,提升金融服务实体经济能力,激发微观主体活力和创新力。

梁斯也对记者表示:“从当前情况看,在MLF利率未做调整的情况下,LPR报价大概率将维持稳定。”

东方金诚方面还称,尽管近期部分银行存款利率下调,市场利率走低,银行各类负债成本有所下降,但5月报价行主动压缩LPR报价加点的动力仍然不足。不过,虽然预计5月5年期LPR报价将保持不变,但各地会在因城施策基调下,通过首套房贷利率政策动态调整机制等政策工具,持续引导新发放居民房贷利率下行。

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